【招商研究】每日复盘与晨会精要(1012):仍然是温和调整走势

2017-10-16 10:20  来源:网络整理  作者:采集侠  责任编辑:admin

  

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摘要每日复

  今日(10月12日)市场在资源股的带动上在全天的绝大多数时候节节下跌,军工板块的强势并未扭转颓势。最后半小时资源股以钢铁为核心的集体反击打开局面,各指数微绿收官,在关键时点继续维持横盘整理格局。

  晨会要点

  化工:继续推荐龙头新安股份(600596,股吧)、兴发集团(600141,股吧)—有机硅、草甘膦持续提价可期

  零售:商贸零售行业投资策略—改善持续+催化密集+估值洼地=四季度超额收益

  医药生物:医药行业3季报前瞻报告—龙头企业3季报延续较快增长,继续看好估值切换

  汽车:德系强势爆发,“金九”销量大幅提升—2017年9月乘用车销量点评

  计算机:无人驾驶系列之十二—Drive PX Pegasus构建无人驾驶“最强大脑”

  家电:一张图看懂A股家电估值17w41—谁是下一个美的?

  建筑工程:

  山东路桥—业绩继续保持快速增长,订单充足支撑长期发展

  纺织服装:

  海澜之家—收购英氏婴童44%股权 涉足婴幼儿消费市场

  建材:

  中材科技—风电龙头中材叶片,两海战略继往开来

  每日复盘笔记

  今日(10月12日)市场在资源股的带动上在全天的绝大多数时候节节下跌,军工板块的强势并未扭转颓势。最后半小时资源股以钢铁为核心的集体反击打开局面,各指数微绿收官,在关键时点继续维持横盘整理格局。

  上证指数在上午被煤炭钢铁引导下跌,虽然军工航天一路强势,在早晨积极对冲,维持指数横盘波动。5G概念依托于MA10的支撑,也积极反击。

  但在上午11点之后,5G掉头向下。军工板块虽未下跌,但转入横盘震荡。随后钢铁和煤炭两个指数加速下跌,到14:19,上证指数见日内低点,随后在煤炭钢铁的引领下积极反弹。这两个黑色系指数在跌破MA60之后终于产生了较为明显的反弹走势。在最后40分钟的博弈中,上证指数和创业板指数分别在穿刺MA5的情况下快速拉回,主要指数微绿收官,沪深300指数微红收官。

  从总体上看,350多个板块中红一绿二,涨跌幅超过1%的板块分别有8个和20个,个股涨跌停板39比1。仍然是温和调整走势。

  从原则上看,上证指数在3400点下方的纠结主要是由于周期资源板块的快速回调,加上部分金融和科技板块的积极上攻造成,中小板指数已经走出非常类似于牛市第一波的形态,至少属于强势的X浪形反弹。

  晨会纪要

  行业研究

  【化工*点评报告】周铮/孙维容/姚鑫:继续推荐龙头新安股份、兴发集团—有机硅、草甘膦持续提价可期

  有机硅中间体价格中长期看涨,供需格局显著改善。1)行业供需在未来较长一段时期内都将维持紧平衡。我国目前行业统计产能虽300万吨,但有效产能仅230万吨,开工率70%,需求约170万吨,供需目前处于紧平衡状态。未来新增产能极为有限,因为环保压力大、行业准入门槛提升(限制新建10万吨/年以下的生产装置);需求保持稳定增长,有机硅单体的65%用于生产硅橡胶,下游主要是建筑、汽车行业;22%用于生产硅烷偶联剂,下游主要是建筑、电子行业,预计未来有机硅市场需求年均增速4%~5%。2)环保督察趋严将成为常态化,落后产能有望加速出清。有机硅产能超过30%均集中于浙江、山东两省,随着8月第四批环保督察组入驻浙江、山东、四川等8大省份,行业开工率整体下降,有效供给量减少。三四季度又是下游需求旺季,供需错配有望支撑价格持续上涨。3)原材料价格大幅上涨,构成价格强力支撑。有机硅中间体的主要原材料为甲醇、金属硅。自7月以来,由于环保原因硅粉企业平均开工率下滑,金属硅价格上涨近25%至1.4万元/吨;甲醇价格上涨16%至2650元/吨,后期金属硅和甲醇价格有望维持高位走势,对有机硅中间体价格形成支撑。

  原材料涨价叠加需求增长推动草甘膦价格上涨,景气上行趋势确立,价格有望继续上涨至3万元/吨。1)自2017年7月以来,草甘膦主要上游原料甘氨酸、黄磷由于环保督察趋严快速上涨,推动草甘膦价格上涨。其中,甘氨酸上涨92%至1.7万元/吨,黄磷上涨20%至1.6万元/吨,随着环保督察组深入调查,后续原材料价格走势继续看涨。2)海外农药巨头进入补库存周期、转基因种植面积持续提升拉动草甘膦未来2年需求稳定增长。2016年全球草甘膦消费量近80万吨,随着转基因作物在南美和北美渗透率逐步提升,未来草甘膦需求量将稳步增长;自2017年初海外农药巨头进入新一轮补库存周期,一般补库持续时间2年,预计未来2年草甘膦出口量将持续好转。